周三亚洲盘中快递：宏观担忧打压伦铜小幅回落，但关税风险限制跌幅

 周三亚洲电子交易时段，伦敦金属交易所（LME）的期铜扩大跌幅，因为美国空袭伊朗油价上涨，引发通胀以及加息担忧。但是围绕美国关税政策的不确定性继续对铜价构成支持。

　　截至周三中午，伦敦金属交易所（LME）的三个月期铜下跌0.07%，报每吨13,576美元。

　　上海期货交易所成交活跃的7月期铜下跌340元或0.33%，报每吨104,070元/吨。

　　在美国对伊朗发动新一轮空袭后，周三国际油价上涨近1%。油价上涨再次引发市场对通胀和全球经济放缓的担忧。铜价被广泛认为视为全球经济健康状况的风向标。

　　周三中国官方数据显示，受大宗商品价格上涨和部分行业需求改善的推动，中国5月份生产者价格指数连续第三个月上涨，达到2022年以来的最高水平。

　　通胀担忧依然是市场关注的焦点，市场正密切关注将于周三晚些时候公布的美国通胀数据。上周五美国非农数据强于预期，提振了美元汇率，并强化了市场对美联储今年加息的预期，这令包括铜在内的大宗商品市场震荡。利率上升通常会抑制对经济增长依赖型工业金属的需求前景。

　　与此同时，尽管铜价有所回落，但仍受到美国潜在铜关税的不确定性支撑。特朗普政府可能在今年下半年公布精炼铜的关税政策。此前美国商务部已提出一项可能从2027年初开始对铜进口征收15%关税的方案，并从2028年起提高至30%。

　　摩根士丹利预计，特朗普政府可能在2026年下半年决定是否实施铜进口关税。如果提前宣布自2027年起征收15%的进口关税，将进一步刺激美国企业提前囤货，推高COMEX与LME铜价，并加剧全球现货市场紧张局面。相反，如果最终取消关税计划，则可能减少美国目前异常旺盛的库存积累需求，对铜价形成一定压力。

　　目前美国COMEX铜价相对LME期铜仍保持较高溢价，因为市场担心美国政府可能本月底出台铜进口关税政策。高溢价吸引大量铜流向美国市场，导致LME注册仓库的可交割库存持续下降。最新数据显示，LME可用铜库存降至22.87万吨，为今年2月以来最低水平，反映全球现货供应依然偏紧。



  

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