上海金属网9月18日铅 锌早报

铅

　　上交易日伦铅收盘于1911美元/吨，涨幅1.54%。沪铅主力合约隔夜收盘于16320元/吨，涨幅2.03%。宏观方面，美联储如期加息并释放鹰派信号，有色金属整体承压，下方支撑偏弱。国内货币政策延续价格型调控取向，央行表示金融总量增速趋缓有利于稳定宏观杠杆率，未来将淡化数量与单一贷款目标、更重视利率传导。基本面方面，再生铅炼厂低价惜售、市场流通货源不多，废电瓶原料成本支撑仍存，原生铅炼厂开工回升，部分冶炼厂检修与复产共存，整体产量或持稳。需求端，下游企业在连续两日采购后备库热情略有降温，部分刚需采购延续。不过旺季消费逐渐兑现，临近节日下游或提前备库，采购情绪或有提升。进出口及替代方面，近期进口窗口仍然打开，海外低价粗铅流入形成一定分流，锂电池替代压力仍存，铅元素过剩依旧是交投关注的核心逻辑。总结来看，宏观加息落地令有色整体承压，基本面铅元素过剩仍是核心矛盾，短期旺季备库提供一定支撑，铅价整体保持低位震荡态势。

　　锌

　　上交易日伦锌收盘于3881.5美元/吨，涨幅1.86%。沪锌主力合约隔夜收盘于26590元/吨，涨幅1.68%。宏观方面，美联储 9月加息“靴子落地”，压制有色金属的情绪性因素落地，板块情绪回暖，宏观氛围对锌价的扰动趋于缓和。基本面方面，国内部分锌矿停产，全球锌精矿扰动加剧，锌精矿加工费持续低位、进口加工费亦走低，精矿供应阶段性偏紧，冶炼端亦有减产，国内锌冶炼产量月度小幅下降，供应端支撑较强。库存端，伦锌升水维持高位、结构性偏紧格局未明显缓解，国内锌锭库存延续去化，但中钢协统计的镀锌板库存总体高位，叠加基建投资累计增速负增长、汽车产销与地产负增长、家电排产下降，需求端承接有限，整体呈现供需双弱格局。展望来看，当前锌市场供应端受矿端扰动与冶炼减产支撑、库存延续去化，但下游受基建、地产、汽车及家电偏弱拖累，供需双弱下多空交织，锌价短期或以区间震荡为主，方向仍有待观察。







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