分析人士：短期注意回调风险

来源： 发布时间：2024/4/15

期货日报4月15日报道：展望后市，钟俊轩认为，当前黄金价格已录得较大幅度上涨，从中长期来看，美元信用衰落的趋势是具备确定性的，但短期来看，投资者应当注意回调风险，美元作为黄金的标价货币，其与金价的负相关关系仍存在均值回归的动力。同时，美元指数本身受到二季度美国税收收紧流动性，以及美联储紧缩货币政策表态强于欧洲央行的影响，存在一定上行动能，这将对国际金价形成利空因素。目前金银比价仍处于相对高位，存在向下修复的动能，叠加白银工业属性的驱动，银价在历经回调后仍具备一定上涨空间。

　　龚鸣表示，贵金属前期涨幅已经较为充分，且与美债实际收益率等传统价格分析框架背离显著，价格屡创新高背后有一定高估风险。当前黄金涨势已经比较充分，二季度宏观乐观情绪能否延续存在不确定性，高通胀背景下降息预期可能反复，因此，价格预计进一步上行空间有限。对于白银而言，本轮上涨有一定补涨因素，白银与黄金相比，还没有创出疫情后的新高，因此，存在一定低估。而且，白银基本面较好，有去库的预期在，但价格从6500元/千克涨到7700元/千克已经实现了一定补涨，补涨逻辑也被削弱，因此不建议追涨。对投资者而言，贵金属本轮上涨行情较为激进，资金体量巨大，拐点判断有难度，在实际投资策略中，需要及时控制仓位，避免资金压力过大。在实际的交易策略上，可以考虑卖出高位看涨期权，以及卖出低位看跌期权等更加灵活的方式。

　　张天骜认为，在当前贵金属价格已经大幅拉升的情况下，投资价值已经明显下降，中期贵金属价格上行空间可能极为有限。一方面，欧美通胀局势仍然严峻，美联储降息预期一再推后，目前的高利率可能延续，同时目前的价格早已包含降息的预期，宏观因素可能对金价存在一定压力。另一方面，市场的资金推动和情绪因素也存在不确定性，贵金属的价值本质上较为稳定，且下游需求较为单一，缺乏刚性需求，一旦市场热情减退，贵金属价格可能面临大幅回调。近期贵金属价格涨幅过大，明显偏离基本面，后市风险较高，建议投资者密切追踪美联储降息的消息，中东和俄乌局势，以及市场波动情况，一旦快速回调，要及时离场，规避风险。

　　
 

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