金价后市能否再次打开上涨空间？

来源： 发布时间：2023/6/5

期货日报6月5日报道：　　受美国5月非农就业人数远超预期影响，国际金价周五晚间承压下行。截至6月3日凌晨收盘，纽约黄金期货回落至1964美元/盎司附近，跌幅达1.57%。

　　除最新数据显示美国就业市场远比预期中强劲之外，Matt Simpson告诉记者，美债务上限问题也有积极进展。当地时间6月1日晚，美国参议院以63票对36票的投票结果通过了债务上限法案，将其送交给拜登总统签署。

　　从本周来看，周五晚间5月非农数据发布前，有关美联储可能暂停加息的押注复苏，助推金价连续四天上涨。新湖研究所有色金属研发总监孙匡文表示，近期黄金价格走势主要受美国债务上限谈判以及美联储加息预期影响，直观表现为金价与美元指数的负相关性，这也是短期金价运行的主要逻辑。

　　“5月底以来，美联储官员频频释放会在6月议息会议暂停加息的信号，市场预期货币政策将出现边际宽松的转变，从而驱动了黄金价格的连续反弹。此外，美国5月ISM制造业指数为46.9，继续处于荣枯线以下，连续7个月萎缩，其中新订单、供应商交付和库存分项均回落，制造业总体走弱的特征依然比较明显，美国经济走向衰退的确定性较强，也支持美联储在6月暂停加息。”长江期货有色资深研究员李旎说。

　　谈及短期内黄金市场的走向，李旎进一步表示，接下来，美国债务上限法案将在拜登签字后生效；在美国6月议息会议落地前，美国通胀数据回落斜率明显放缓的背景下市场关于降息的乐观预期或继续面临修正。非农数据公布后，市场预期美联储将在6月议息会议上加息的可能性略微提高至30%左右，还将7月会议加息至5.25%—5.5%及以上区间的可能性提高至70%左右，黄金价格或在降息预期纠偏过程中继续承压。

　　孙匡文也表示，美国债务上限危机解除后，相应的市场避险情绪也有所缓解。后期市场关注焦点将放在美国通胀及就业情况，这是影响美联储利率政策的主要考量指标。周五非农数据反映当前美国就业市场依旧强劲，而前期公布的4月美国核心通胀仍处于4.7%的高位，且超出预期的4.6%。这都给予美联储7月加息较强的支撑，而相对欧盟等其他经济体而言，美国经济依旧韧性十足，也支撑美元指数再度走强，对短期黄金价格形成压力。

　　而从更长期来看，李旎认为，美国通胀已转向服务项去通胀，即以需求收缩为主导，通胀下行的幅度更加依赖于需求收缩的程度，其失业率后续会存在上行压力，美联储较之前更难平衡就业和通胀双重目标。后续，待美国失业率步入持续反弹阶段，市场降息预期会重新升温，中期来看黄金价格仍有上涨空间。

　　“我们认为，中长期看黄金则仍受益于经济走弱而上涨。当前美国经济的强韧性主要受服务业支撑，而制造业则持续走弱，这在欧盟也是类似情况，制造业不断走弱终将拖累经济运行。此外，全球去美元化的需求不断上升，各国央行不断增持黄金，这都将驱动黄金价格长期上行。”孙匡文说。

　　从技术面来看，Matt Simpson分析表示，本周五之前，市场经历了一波反弹，黄金的相对强弱指数（RSI）已经进入超买区域，预示着近期可能会出现拐点，因此黄金反弹可能会失去一些势头。此外，2000美元/盎司很可能成为黄金市场技术交易者的关注焦点，并且可能成为下周投资者制定交易计划的关键水平。“总的来看，我们长期仍看好金价，但短期可能波动会加剧。”

　　此外，值得注意的是，今年来黄金在美国长期投资排行榜的排名有所上升。据此前世界黄金协会消息，监测经济与金融舆情的《盖洛普民意调查社会系列》最新数据显示，黄金在今年的美国“最佳长期投资排行榜”上已跃居第二。

　　调查显示，高利率似乎在一定程度上打消了投资者将房地产作为最佳长期投资的想法（该板块得票率从45%骤降至34%），但其对黄金的看法并未受到影响；相反，今年将黄金列为最佳长期投资的美国人数几乎较去年翻了一番，尽管利率已于3月份攀升至近16年来的最高点。调查结果也表明，美国民众对黄金的长期财富保值潜力了然于心。在目前能同时提供长期回报的可靠避险工具稀缺的情况下，黄金的这一潜力显得尤为可贵。

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