黄金资产被坚定看好

来源： 发布时间：2023/5/25

 　　期货日报5月25日报道：　本周瑞士银行发布研究报告并重申表示，美国债务上限谈判的不确定性、美联储下一次的利率决策和美国地区性银行的健康状况将对股市造成不小的考验。瑞士银行在其最新发布的全球策略报告中维持看空股票、看好债券的观点，并认为投资者可以在其投资组合中考虑加入股息组合、优质个股以及黄金。

　　记者注意到，近期国际金价在连续走跌后有所持稳，但短期内黄金能否“卷土重来”尚未可知。当前哪些关键因素正在主导金价走势？市场对黄金长期看多的观点是否有所动摇？多位分析师进行了预判。

　　中信建投期货贵金属分析师罗亮表示，近期金融市场对美联储未来利率政策的预期有所转变，黄金在估值上受利率曲线上升的影响出现回调。然而从当下的经济基本面来看，全球经济依然处在类滞胀的困境中，而黄金作为重要的资产配置标的，其多头驱动仍在。他预计金价在短期企稳后将重新进入上行趋势，过程中需要警惕高估值带来的回撤压力，资产配置上推荐依然把黄金作为多头配置。

　　罗亮认为，短期内有三大焦点值得关注：一是美国债务上限谈判问题是否能够顺利解决；二是美国经济是否能够实现软着陆；三是未来的美联储货币政策是否会在下半年迎来拐点。

　　顾冯达表示，尤其是目前美联储加息周期接近尾声，市场对6月美联储暂停加息的预期强烈，但又对于风险资产态度较为悲观，这也与以往表现有所不同。从历史上看，近四十年来美联储一旦进入加息尾声，且市场出现利率见顶的降息预期，则股票及大宗商品等风险资产往往能出现新一轮的走强。

　　他认为，当前的现实情况在于美国债务违约大限将至，考虑到欧美银行业危机冲击未散，同时美债上限谈判僵局令市场对系统性失控风险忧虑升温，金融市场避险情绪重燃，股市及相关顺周期商品都整体走弱。同时海外衰退风险带动市场避险情绪攀升、美联储加息周期转变以及各国央行的持续购金趋势未变，都有助于推动黄金资产的多头配置。

　　吴梓杰表示，美联储6月加息与否将是影响金价走势的重要因素之一，目前市场依旧未对此进行充分计价，如果美联储政策超预期鹰派，那么美国经济“硬着陆”的风险就会有所抬升，同时银行业危机等高利率环境导致的风险问题仍未完全出清，在结构上贵金属价格依旧有所支撑。

　　“由于当前欧美加息进程进入尾声，而全球经济处于下行周期的大趋势并未改变，我们预计贵金属下行空间相对有限，且看好贵金属中长期配置价值。”吴梓杰表示，随着美联储加息的正式结束以及经济衰退压力的持续增加，在避险情绪、宽松预期驱动下，金银中长期仍有机会取得较好的收益。

  

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