巴里克黄金拟分拆成两个独立实体，以释放资产价值

来源： 发布时间：2025/11/17

    11月17日消息：加拿大巴里克黄金公司董事会正在考虑一项重大战略重组：将公司分拆为两个独立的实体，分别专注于北美、以及非洲和亚洲业务。这一计划若得以实施，将标志着全球第二大黄金生产商战略方向的根本性转变，旨在解决长期困扰公司的“估值折价”问题。

　　此次分拆可能涉及的具体方案包括直接出售巴里克在非洲的全部资产，以及其在巴基斯坦极具潜力的雷科迪克铜金矿（待融资完成后）。在马里，公司正寻求在与当地军政府解决运营纠纷后，再行出售相关资产。这一系列动作本质上将逆转巴里克在2019年与兰德黄金资源公司的合并，并剥离由前CEO马克·布里斯托引入的资产，显示出新管理层对过去全球化战略的反思与修正。

　　推动此次分拆的核心动力来自于投资者的巨大压力。尽管巴里克股价在今年黄金历史性牛市中上涨了130%，但其过去五年的总回报率仅为52%，远低于竞争对手安格黄金142%的涨幅。投资者普遍认为，公司庞大的、横跨多个大洲的资产组合，尤其是位于政治不稳定地区的矿山，造成了“估值惩罚”。今年巴里克在马里最盈利的洛洛-贡科托矿区的失控事件——导致10亿美元资产减记、3吨黄金被扣押及四名员工被监禁——正是这种地缘政治风险的具体体现，它加剧了市场对公司非北美资产的担忧。

　　分拆后，聚焦北美的实体将拥有内华达州的黄金资产（包括与纽蒙特公司合资运营的矿山以及尚未开发的富米尔项目），其庞大的资源储量足以使其成为一家独立的世界级黄金巨头。这将确保核心优质资产的价值得到充分体现，甚至能起到抵御潜在收购的“毒丸计划”作用。投资者认为，没有内华达资产的巴里克，其剩余矿山价值将大打折扣，这或许也是公司过去抵制分拆的原因。如今，在临时代理CEO马克·希尔暗示将把重心转向北美的表态后，市场反应积极，股价应声上涨并获得机构评级上调，显示出资本市场对“更纯粹、更安全”的巴里克北美故事的强烈期待。

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