特朗普引发的动荡吸引新投资者涌入黄金市场，但是市场呈现超买迹象

来源： 发布时间：2025/3/17

   　摘要：特朗普的政策动荡（关税、地缘政治冒险）推动金价创3,004.86美元新高，ETF流入（142.4吨）反映欧美投资者避险热潮。美国股市波动进一步助涨黄金，但超买风险凸显，维持高位需更广泛需求支撑。短期看涨动能仍存，长期走势待现货和央行购买验证。

　  3月17日消息：寻求避开美国新政府引发的政治和经济动荡的投资者正越来越多地转向黄金交易所交易基金（ETF），为黄金市场创纪录的涨势注入动力。

　　自2025年1月特朗普总统上任以来，其激进政策转变（包括贸易关税、试图吞并格陵兰的言论以及结束乌克兰战争的非常规外交手段），一路推动金价接连创下新高。

　　最初，黄金ETF流入主要由欧洲投资者主导，但分析师指出，政策动荡已开始吸引历来偏好股市的美国投资者。周五（3月14日），金价创最新纪录，达每盎司3,004.86美元，2025年初以来上涨14%，继2024年27%的增幅后继续强劲表现。

　　世界黄金协会（WGC）数据显示，自年初以来，欧洲上市ETF黄金持有量增加46.7吨（增幅3.6%），达1,334.3吨，与2021-2024年的大幅流出形成对比。同期，美国ETF黄金持有量增长68.1吨（增幅4.3%），至1,649.8吨。2025年迄今，全球黄金ETF流入总量达142.4吨，约合129亿美元。

　　盛宝银行大宗商品策略主管奥勒•汉森表示，西方真正的基金经理需要股市恐慌来重返黄金市场，这正是当前趋势。自2022年美联储加息周期以来，这些投资者曾放弃黄金，但现在其他市场受挫且未来融资利率可能降低，他们回来了。上周一标普500指数大跌（年内最大单日跌幅）后，美国散户对股市信心动摇，进一步推高黄金避险需求。

　　贺利氏金山公司的贵金属交易员亚历山大•祖普夫指出，尽管全球风险类似，美国一些投资者因对国内经济信心较强而担忧较少。但北美黄金ETF近期流入显示，美国对黄金对冲的兴趣也在增长。

　　奥勒•汉森补充，特朗普政策导致美股资金撤离，黄金短期内可能受益。

　　然而，市场已现超买迹象。世界黄金协会（WGC）高级策略师约翰•里德表示，要维持金价在3,000美元/盎司以上，需要欧洲和北美零售金条金币需求进一步提升，或央行购金力度加大。目前仅德国现货黄金需求在低迷后回升，ETF流入可能不足以支撑高位金价。　　

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