黄金价格飙升至3,000美元，以规避风险

来源： 发布时间：2025/3/17

    3月17日消息：由于地缘政治和经济不确定性促使投资者涌向黄金这一避险资产，金价持续攀升，首次突破每盎司3,000美元的心理关口。现货金价周五（3月14日）触及每盎司3,004.86美元的历史新高，成为2025年第13次创下纪录。继2024年飙升27%后，今年金价已上涨14%。

　　渣打银行分析师苏基•库珀表示，多种因素推动需求，包括央行持续购买。在地缘政治不确定性和关税不断变化的背景下，黄金需求依然强劲。自特朗普总统上任以来，其保护主义政策震撼全球市场，他实施的关税引发了中国和加拿大的迅速报复。

　　斯普洛特资产管理公司首席执行官约翰•恰姆帕利亚指出，随着股市抛售和政治风险的不可预测性加剧，西方投资者开始重返黄金市场，这可能将金价推至更高水平。我们将黄金视为困难市场环境下的‘保险单’和流动性来源。对通胀的担忧和贸易紧张局势进一步促使投资者将黄金作为避险资产。与此同时，因关税不确定性导致交易商补仓，COMEX注册仓库的黄金库存达到创纪录的4056万盎司，尽管近几周库存流入有所放缓。

　　美联储政策影响

　　交易商加大对美联储降息的押注，目前预计2025年将降息三次（每次25基点），而几天前预期仅两次降息。自2024年9月以来，美联储已累计降息100个基点，并在今年1月暂停降息，但市场预计6月将恢复降息。这使美元持续承压，与特朗普保护主义政策推动美元走强时形成鲜明对比。库珀补充说，考虑到通胀和增长担忧，通胀数据支持市场相信宽松周期将持续。

　　ETF需求激增

　　根据世界黄金协会2月数据，投资者对黄金需求激增，现货支持的黄金交易所交易基金（ETF）录得自2022年3月以来最大单周流入。全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust（GLD）的黄金持仓量于2月25日升至907.82吨，为2023年8月以来最高。

　　富兰克林邓普顿全球指数投资组合管理主管丁迪娜（Dina Ting）表示，在不确定性和未来担忧加剧的情况下，投资者可能从成长型股票撤资，转而增加对黄金等避险资产的配置。她指出，5%至10%的黄金配置可有效实现投资组合多样化。

　　央行需求推动

　　黄金上涨的另一大动力来自央行需求。分析师认为，由于各国在经济不确定性下持续囤积黄金，2025年的强劲购买可能将金价推向新高。

　　丁迪娜说，在市场动荡时，央行可能增加黄金储备，不仅为对冲美元风险，也为将本币与黄金挂钩。中国央行2月连续第四个月购入黄金，此前在2024年暂停六个月后于11月恢复购买，结束了18个月的大举采购。

　　未来展望

　　麦格理在一份报告中表示，若美国预算赤字问题未改善，金价可能挑战每盎司3,500美元。高盛则将2025年底金价目标上调至3,100美元。世界黄金协会上月报告显示，2024年央行连续第三年购入超1,000吨黄金，最后一季度因特朗普胜选引发市场震荡，购买量同比激增54%。

　　政界人士担忧，金价飙升至3,000美元反映了市场对避险资产的强烈需求，或预示更广泛的经济动荡。　　

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