上海金属网10月12日铜 铝午报
来源：中国金属资讯网发布时间：2026-10-12 09:05分类：行情分析
铜
上交易日伦铜收盘于14550美元/吨，涨幅1.79%。沪铜主力合约隔夜收盘于110530元/吨，涨幅0.84%。自去年以来，交易商预期美国将对精炼铜征收关税，推动铜金属持续流向美国并对铜价形成支撑，目前美国方面对关税政策仍没有明确结果，铜价支撑因素犹在。美联储官员释放不着急加息的立场，市场下调对美联储10月加息的预期；不过中东局势扰动令有色板块风险偏好承压。基本面方面，铜精矿紧缺格局加剧，TC持续下跌并维持近5年同期最低位，叠加硫酸价格延续回落，冶炼厂利润被持续压缩，本月国内冶炼厂检修增多、冶炼产量环比回落。智利Centinela铜矿工会表示，持续进行的罢工将从11月起开始影响产量，加剧其他矿山供应中断的风险。LME注册仓库的铜库存降至233,025吨，创下六周新低；现货铜相对三个月期铜的溢价重回百美元以上水平，凸显LME现货供应紧张。上海期货交易所铜库存节后小增，但整体居年内最低附近；美国COMEX的铜库存升至历史高位，内外库存结构继续分化。需求端，电源光伏、风电、汽车、地产及家电等下游增长乏力，精废价差处于极高水平，精铜杆需求继续承压。整体上看，铜精矿紧张持续、冶炼检修增多及美国关税预期对铜价仍有支撑，但下游需求疲弱、内外库存分化及中东局势扰动限制上行空间，短期铜价或维持区间震荡，后续需关注美铜关税落地与冶炼检修兑现情况。
铝
上交易日伦铝收盘于3057美元/吨，涨幅0.49%。沪铝主力合约隔夜收盘于23605元/吨，涨幅0.96%。宏观方面，美元指数运行偏强，短期对有色金属估值形成压制，宏观面对铝价上方空间构成约束。基本面方面，国内“金九银十”季节性旺季进入中段，电解铝现货基本面仍维持紧平衡；截止上周国内主流消费地电解铝库存在60万吨上下，叫节前微累库。LME 铝库存保持年内最低水平的23.9万吨左右，海外仍处加速去库状态。中东复产与印尼产能投放使远期海外供给缺口趋于收窄，压制铝价上方空间，但短期供应弹性受限、部分地区铝锭高升水叠加旺季需求仍提供下方支撑。整体来看，美元偏强约束铝价上方空间，国内旺季紧平衡与短期供应弹性受限则提供下方支撑，铝价短期或维持震荡，方向仍待观察，需关注海内外库存变动与宏观预期变化。
免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任！
上交易日伦铜收盘于14550美元/吨，涨幅1.79%。沪铜主力合约隔夜收盘于110530元/吨，涨幅0.84%。自去年以来，交易商预期美国将对精炼铜征收关税，推动铜金属持续流向美国并对铜价形成支撑，目前美国方面对关税政策仍没有明确结果，铜价支撑因素犹在。美联储官员释放不着急加息的立场，市场下调对美联储10月加息的预期；不过中东局势扰动令有色板块风险偏好承压。基本面方面，铜精矿紧缺格局加剧，TC持续下跌并维持近5年同期最低位，叠加硫酸价格延续回落，冶炼厂利润被持续压缩，本月国内冶炼厂检修增多、冶炼产量环比回落。智利Centinela铜矿工会表示，持续进行的罢工将从11月起开始影响产量，加剧其他矿山供应中断的风险。LME注册仓库的铜库存降至233,025吨，创下六周新低；现货铜相对三个月期铜的溢价重回百美元以上水平，凸显LME现货供应紧张。上海期货交易所铜库存节后小增，但整体居年内最低附近；美国COMEX的铜库存升至历史高位，内外库存结构继续分化。需求端，电源光伏、风电、汽车、地产及家电等下游增长乏力，精废价差处于极高水平，精铜杆需求继续承压。整体上看，铜精矿紧张持续、冶炼检修增多及美国关税预期对铜价仍有支撑，但下游需求疲弱、内外库存分化及中东局势扰动限制上行空间，短期铜价或维持区间震荡，后续需关注美铜关税落地与冶炼检修兑现情况。
铝
上交易日伦铝收盘于3057美元/吨，涨幅0.49%。沪铝主力合约隔夜收盘于23605元/吨，涨幅0.96%。宏观方面，美元指数运行偏强，短期对有色金属估值形成压制，宏观面对铝价上方空间构成约束。基本面方面，国内“金九银十”季节性旺季进入中段，电解铝现货基本面仍维持紧平衡；截止上周国内主流消费地电解铝库存在60万吨上下，叫节前微累库。LME 铝库存保持年内最低水平的23.9万吨左右，海外仍处加速去库状态。中东复产与印尼产能投放使远期海外供给缺口趋于收窄，压制铝价上方空间，但短期供应弹性受限、部分地区铝锭高升水叠加旺季需求仍提供下方支撑。整体来看，美元偏强约束铝价上方空间，国内旺季紧平衡与短期供应弹性受限则提供下方支撑，铝价短期或维持震荡，方向仍待观察，需关注海内外库存变动与宏观预期变化。
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