【SHMET金属早评】美公布多项针对伊朗经济制裁，LME期铜库存注销数量激增

SHMET8月25日讯：

 

铜

上交易日伦铜收盘于14245美元/吨，涨幅0.42%。沪铜主力合约夜盘收盘于108150元/吨，涨幅0.37%。LME铜注销仓单激增至总库存约50%，现货流通趋紧吸引买盘入市；中国承诺出台财政措施提振经济，美元兑欧元走弱亦提振金属偏好。不过美元指数微涨及美加贸易摩擦升级限制涨幅，地缘冲突推升避险情绪。美国Santa Cruz铜矿项目获贷款支持，长期供应增量预期增强，但短期矿山干扰与库存去化仍占主导。综合看，宏观与基本面共振偏多，预计铜价维持高位偏强运行。

铝

上交易日铝价维持区间态势，隔夜伦铝收盘于3212.5美元/吨，、跌幅0.93%。沪铝主力合约夜盘收盘于23815元/吨，涨幅0.13%。伦敦市场铜锌走强而铝价承压，主要受美元指数持稳及美债收益率回升压制。不过宏观面仍有支撑，美国服务业数据强劲，中国宏观政策预期乐观。供应端扰动升温，俄铝在几内亚铁路脱轨导致氧化铝运输中断，Friguia氧化铝厂面临原料及燃料供应压力，全球铝原料供应收紧预期增强。国内方面，中国宏桥中期净利大增近四成，显示铝行业盈利改善。短期伦铝在3200美元附近获支撑，沪铝夜盘小幅走强，预计维持震荡走势，关注俄铝供应事件进展及库存变化。

锌

上交易日伦锌收盘于3827美元/吨，涨幅0.12%。沪锌主力合约夜盘收盘于26005元/吨，涨幅0.19%。伦锌盘中触及2022年年中以来高位，因市场担忧中国以外地区锌供应短缺。LME锌库存自6月中旬以来下降25%，前期注销仓单触及年内最高，少数机构持有大量仓单及近月合约，加剧供应紧张情绪，现货升水居高不下。宏观方面，美国8月服务业PMI初值创近两年新高，美元指数微涨，但美债收益率上升与地缘冲突仍压制风险偏好。国内政策预期向好，但沪锌库存今年以来居高不下，限制上方空间。短期锌价受海外低库存与供应担忧支撑，预计维持高位震荡，沪锌受到外盘提振预计偏强运行。

铅

上交易日伦铅收盘于1910.5美元/吨，涨幅0.50%。沪铅主力合约夜盘收盘于16085元/吨，跌幅0.43%。宏观方面，美元指数走强及美债收益率上行对有色金属整体施压，但LME铅库存偏低且注销仓单活跃，供应担忧支撑外盘铅价反弹。产业端，国内下游消费表现平淡，蓄电池企业采购维持刚需，叠加原生铅与再生铅供应预期增加，沪铅夜盘承压走弱。短期看，伦铅受低库存及宏观情绪扰动延续偏强震荡，沪铅则受制于基本面疲软或窄幅整理，内外盘走势分化，关注库存变化及宏观数据指引。

镍

目前宏观情绪继续扰动：美国威胁对伊朗贸易伙伴制裁，油价维持高位，成本端支撑尚存；而美国服务业PMI强劲，美元指数微涨，令镍价承压，此前上涨行情未能延续。伦敦三个月期镍最后收报每吨16955美元，尾盘跌幅维持在0.3%附近，此前曾一度触及8 月 7 日来最高水平。随着宏观地缘政治不确定风险尚在，避险情绪有所升温，压制部分金属品种上行空间，同时叠加基本面短期无显著变化，内外库存高企，下游需求偏弱，市场观望情绪浓。国内方面，夜盘沪期镍盘中高开低走，震荡受挫，多空继续在13万元一线附近展开争夺。最后收报每吨129460元，跌幅为690元或0.53%。短线宏观政策因素影响价格趋势，盘面行情继续上行遇阻，近期市况表现依旧总体偏淡，淡季之后消费会否出现好转尚待观察。

锡

美国威胁制裁伊朗加剧地缘不确定性，油价高企推升通胀担忧；与此同时，美元走强对美元计价的工业金属构成压力，令得隔夜伦敦金属市场走势涨跌互现，锡价震荡收跌，此前连涨行情未能延续。LME三个月期锡盘中小幅下行，跌幅维持在0.3%附近，尾盘最后收报每吨55645美元。美元汇率上行意味着持有外币的买家购买基本金属的成本提升，不利消费。基本面上，目前锡市供需总体表现双弱局面，虽然需求增长势头仍显迟滞，但是短期供应也唯有多少增长，价格走势或多区间震荡。国内方面，夜盘沪期锡先阳后抑，震荡受挫，目前维持窄幅区间震荡走势。最后收报每吨426100元，跌幅600元或0.14%。价格趋势进一步上行遇阻，关注现市心态和实际消费面表现，以及宏观消息是否继续影响价格趋势。