【SHMET早评】特朗普宣布对铜征收50%关税 LME期铜下跌

来源： 发布时间：2025/7/10

SHMET7月10日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9590美元/吨，最高至9769.5美元/吨，收盘于9660美元/吨；较前交易日下跌5美元/吨，跌幅0.05%。沪铜主力合约收盘于78330元/吨，下跌580元/吨，跌幅0.74%。宏观方面，美国6月非农就业人数超预期增长14.7万人，同时失业率降至4.1%，就业市场相对强劲提振美元指数低位反弹，同时令美联储加息预期有所降温，金属高位有所承压。基本面看，矿端供应紧张程度仍未减缓，原料端支撑保持强劲。库存方面，国内电解铜社会库存及lme铜去库虽有放缓但库存量仍处历史低位水平，短时或暂难对铜价形成明显压力。虽然需求端略显乏力，但低库存淡化了弱消费的利空情绪。结合盘面来看，沪铜主力合约前高附近压力较为明显，但短期仍有上升空间，短期强支撑在77400附近。

铝

昨日夜盘沪铝主力合约最高上探20730元/吨，收盘于20685元/吨。上交易日伦铝最高上探2605美元/吨，最低2568美元/吨。美国6月非农业就业人数增加14.7万人，远高于市场预期的11万人，失业率同步下降，强劲的就业数据令市场放弃美联储本月降息的观点，同时9月降息概率也出现下滑，美指反弹抑制铝价。基本面看，国内铝锭社会库存及lme铝库存止跌并小幅反弹，去库对价格推动有所消散。另外淡季背景下，铝价在阶段性高位令消费端观望情绪渐浓。目前低库存与弱消费并存，结合盘面来看，沪铝虽有上升空间，但宏观利好预期降温以及去库放缓或致上涨压力逐渐变大。沪铝主力合约关键压力21150附近。

铅

上交易日伦铅高位调整，报收2058.5美元/吨，较前交易时段上涨14.5美元/吨，涨幅0.71%。沪期铅主力合约高位偏强，报收17225元/吨，较上交易时段上涨25元/吨，涨幅0.15%，成交12756手，持仓51917手，日减持344手。基本面看，国内铅精矿供应尚不宽裕，叠加原生铅少量检修，虽然前期复产后产量陆续修复，但再生铅因原料供应不足导致炼厂开工率整体偏低，综合看供应边际恢复但不足以短期明显过剩。库存方面，消费端小幅回暖抵消部分供应增长，社会库存维持平稳状态。整体看，供需端双增但库存平稳，矛盾不显著，铅价或维持区间波动。沪铅主力合约区间压力17715附近，短期支撑16780附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2746美元/吨，收盘于2742.5美元/吨，较前交易日上涨23.5美元/吨，涨幅0.86%。沪期锌主力合约区间调整，报收22220元/吨，较前交易时段上涨140元/吨，涨幅0.63%，成交58636手，持仓111043手，日减持3719手。宏观方面，美国6月非农就业人数超预期增加，叠加失业率降至4.1%水平，就业市场传利好支撑美指止跌反弹令金属价格承压。基本面看，国内锌精矿供应相对宽松致加工费上升，另外近期锌炼厂检修减少以及前期检修陆续复产，共同作用下供应量或继续提升。而需求端整体不兴，锌锭社会库存继续小幅累库，若后期供需差扩大导致累库幅度扩大，则锌价或再度转向。技术面看，沪锌主力合约区间结构不变，23000整数口压力较大。

锡

因为美国总统特朗普计划对铜征收50%的进口关税，所以在期铜的领跌下，隔夜伦敦金属市场多数品种震荡收挫，锡价升势未能延续，扭转前日升势，尾盘震荡收挫。LME三个月期锡盘中随势下行，跌幅维持在0.3%附近，最后收报每吨33245美元。美国商务部长表示关税很可能在8月1日或更早之前实施，目前市场在等待进口关税将影响哪些相关金属产品和供应商的更多信息，有分析指出这一较高的初始关税税率可能被用作谈判的锚，随后会有让步或豁免。国内方面，夜盘沪期锡盘中低开上行，小幅收阳，上方265000元一线阻碍未破。最后收报每吨264320元，涨幅为750元或0.28%。价格小幅回稳，现货销售数量一般，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于特朗普提出50%关税计划，影响隔夜伦敦金属市场涨跌互现，镍价目前跌势为继，表现依旧不振。伦敦三个月期镍最后收报每吨14990美元，盘中跌幅在0.3%附近。特朗普周二在白宫内阁会议上表示将对铜金属征收50%的进口关税。美国商务部长霍华德卢特尼克随后表示，关税很可能在8月1日或更早之前实施；而即将实施的关税应该会突然关闭将大量相关金属品种运往美国的套利窗口。国内方面，夜盘沪期镍低开上行，区间盘整，尾盘小幅收挫。最后收报每吨119420元，跌幅为40元或0.03%。国内消费整体表现平平，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，价格震荡再次调整，而总体市场交易热度依旧不高，后期消费出现进一步增长尚待观察。

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