上海金属网5月20日铅 锌早报

来源： 发布时间：2025/5/20

铅

　　上交易日伦铅高点回落，报收1964.5美元/吨，较前交易日下跌41.5美元/吨，跌幅2.07%。沪期铅主力合约区间震荡，报收16780元/吨，较上交易时段下跌120元/吨，跌幅0.71%，成交10781手，持仓25706手，日减持1682手。基本面看，随着铅价止跌反弹后，部分再生铅炼厂利润得到修复，前期减产企业部分复工，令开工率继续下降的预期降温。且在淡季消费疲软阶段，供增需减结构令铅价承压。另外国内社会库存连升两周，在供大于求预期下，库存或仍有累库压力。虽然近期宏观情绪向好，但基本面的相对疲软，抵消了铅价上升动力。技术面看，沪铅主力合约短期支撑16630一线，隔夜压力17090一线。

　　锌

　　上交易日伦锌最高触及2706.5美元/吨，收盘于2672.5美元/吨，较前交易日下跌13.5美元/吨，跌幅0.5%。沪期锌主力合约区间下跌，报收22405元/吨，较上交易时段下跌60元/吨，跌幅0.27%，成交44280手，持仓80805手，日减持4755手。宏观方面，中美贸易摩擦暂时缓解，风险担忧下降令锌价止跌反弹。美国4月通胀数据均优于市场预期，降息预期有所回温，暂缓锌价下跌压力。基本面看，近期锌炼厂检修增多，市场上货源虽非紧张但亦难言宽松，绝对库存依然在低位徘徊，利好锌价。但锌精矿加工费回升以及冶炼端部分项目投产落地背景下，后期供应高于需求增速预期依然存在。叠加下游消费不济，社会库存稍见回弹态势，短期锌价上升空间或相对有限。技术面看，沪锌主力合约大周期上的下降通道完好，短期呈现横向调整走势，持仓量逐步减少，且上升相对乏力。未明确趋势反转前以横盘看待，待破位后方可确立趋势延续或反转。重要支撑21620一线，隔夜压力22910一线。
 

　　




 
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