【SHMET早评】因耶稣受难节LME今日休市，目前铜精矿现货TC继续反向扩大
来源：
发布时间：2025/4/18
SHMET4月18日讯：
铜
上交易日伦铜开盘于9225美元/吨，最高至9279.5美元/吨，收盘于9254美元/吨；较前交易日上涨65.5美元/吨，涨幅0.71%。昨日夜盘沪铜主力合约收于76070元/吨，上涨230元/吨，涨幅0.3%。宏观方面，在美国宣布对等关税政策之后，市场恐慌情绪大涨，铜价大幅下挫。而后美国方面强硬态度有所缓和，欲将部分国家增税时点延长90天，但对来自中国商品的关税逐步增加，而中方提出反制亦提高美国商品关税。近日美国总统特朗普声称希望与中国达成协议，并表示对结果的乐观预期。虽然紧张局面有所缓解，但在关税正式达成之前，短期风险依然存在，关注铜价波动性风险。基本面看，因铜价大幅下跌，下游采购情绪较此前明显好转，国内社会库存大幅减少。短期来看宏观因素或依然主导铜价波动，假设关税风波温和或友好达成，二季度市场供需以及美联储利率调整预期对铜价影响可能加大。目前铜精矿现货TC继续反向扩大，以及美国CPI数据最新值显著弱于前值以及预期值。技术面看，沪铜主力合约短期结构依然偏空，74360一线是关键支撑，短期反弹空间相对有限，大概率出现区间走势。
铝
昨夜盘沪铝主力合约最高上探19740元/吨，收盘于19730元/吨。上交易日伦铝最高上探2396美元/吨，最低2363美元/吨。宏观面，美国延缓对其他国家的关税，但不断加大对中国商品的关税，贸易战担忧仍未解除。供应端，四川等地电解铝炼厂复产，但运行产能增量有限，铝产量小幅回升，整体影响不大。需求端，金三银四传统消费季节，下游仍有补货需求，但因宏观事件影响，下游采购表现谨慎。库存方面，铝锭社会库存继续小幅去库，对铝价形成一定支撑。短期铝价或反复震荡为主，继续关注宏观面消息及后期需求表现。
铅
上交易日伦铅区间上涨，报收1927.5美元/吨，较前交易日上涨23.5美元/吨，涨幅1.23%。沪期铅主力合约报收16780元/吨，较上交易时段上涨60元/吨，涨幅0.36%，成交6274手，持仓27495手，日减持796手。宏观方面，受美国对等关税事件影响，有色金属普遍下跌。但铅价本身区间结构未受影响，主要是跟随板块波动。基本面看，国内铅市存供需双弱预期，废电瓶致再生铅厂可生产原料有限，叠加铅价下跌炼厂利润受榨，减产意愿有所上升。另外蓄电池行业淡季导致消费较为疲弱，导致社会库存量走平。在此背景下铅市基本面驱动力较为有限，铅价短期或继续受宏观以及有色板块走势带动。技术面看，沪铅主力合约区间震荡为主，16230附近支撑关键，在美国关税负面影响消散前，上升空间相对有限。
锌
上交易日伦锌最高触及2617美元/吨，收盘于2595美元/吨，较前交易日上涨17.5美元/吨，涨幅0.68%。沪期锌主力合约低位震荡，报收22015元/吨，较上交易时段上涨50元/吨，涨幅0.23%。成交84317手，持仓131075手，日增持3574手。宏观方面，美国3月CPI数据显示物价指数较前值大幅减少，美国总统特朗普对部分国家关税增加部分的起征时点延后，以及表达希望与中国达成协议，让一切重回正轨的意愿，关税风波缓和以及通胀降维利好，令锌价低位反弹。基本面看，前期锌价大幅下挫触发下游采购热情，国内现货库存去库幅度较之前明显扩大。目前风险依然在于关税谈判是否达成一致，锌价或现宽幅震荡局面。若关税事件向好发展，随着风险因素消散以及结合美国通胀数据显著降温来看，锌价有望进一步走强。技术端看，沪锌主力合约呈21620~24280的区间结构，短期23550一线存在较多压力。
锡
在长周末到来之前，伦敦金属市场交投淡静，各金属品种走势涨跌互现，近期锡价走势相对疲弱，跟随铜价再度收跌。LME三个月期锡盘中弱势震荡，跌幅继续收窄至0.2%附近，最后收报每吨30720美元。中国敦促美国停止对中国施加“极限施压”，并要求在任何贸易谈判中尊重中国立场，但双方在由谁来启动谈判的问题上仍僵持不下。目前关税可能已经达到峰值，但是还看不到降温的迹象。国内方面，夜盘沪期锡宽幅震荡，盘中多空争夺较为激烈，尾盘小幅收挫，上方26万元一线阻力不弱。最后收报每吨256680元，跌幅为220元或0.09%。价格走势反弹遇阻，现货销售增长尚待观察，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。
镍
伦敦金属市场在复活节假期前表现清淡，目前来看美中之间的贸易战并未有缓和迹象出现，令基本金属行情维持窄幅区间震荡，隔夜市场最终涨跌互现，镍价基本延续近期良好升势，再度小幅收阳。伦敦三个月期镍最后收报每吨15695美元，盘中涨幅继续收窄，在0.1%附近。目前来看，由于受到美国关税政策的影响，今年全球经济增长率将从去年略低于3%的水平放缓至2.1%，部分金属走势已经跌破主要移动平均线。国内方面，夜盘沪期镍区间宽幅震荡，尾盘继续收升，目前震荡区间暂未进一步上移。最后收报每吨125780元，涨幅为120元或0.10%。国内消费整体表现一般，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，目前价格走势有所回升，总体市场交易热度待提升，后期消费出现进一步增长尚待观察。
返回>>