【SHMET早评】LME金属收盘下跌为主，国内铜现货下游采购情绪有所好转
来源：
发布时间：2025/4/16
SHMET4月16日讯：
铜
上交易日伦铜开盘于9225美元/吨，最高至9247.5美元/吨，收盘于9137美元/吨；较前交易日下跌83.5美元/吨，跌幅0.91%。昨日夜盘沪铜主力合约收于75830元/吨，下跌130元/吨，跌幅0.17%。宏观方面，在美国宣布对等关税政策之后，市场恐慌情绪大涨，铜价大幅下挫。而后美国方面强硬态度有所缓和，欲将部分国家增税时点延长90天，但对来自中国商品的关税逐步增加，而中方提出反制亦提高美国商品关税。近日美国总统特朗普声称希望与中国达成协议，并表示对结果的乐观预期。虽然紧张局面有所缓解，但在关税正式达成之前，短期风险依然存在，关注铜价波动性风险。基本面看，因铜价大幅下跌，下游采购情绪较此前明显好转，国内社会库存大幅减少。短期来看宏观因素或依然主导铜价波动，假设关税风波温和或友好达成，二季度市场供需以及美联储利率调整预期对铜价影响可能加大。目前铜精矿现货TC继续反向扩大，以及美国CPI数据最新值显著弱于前值以及预期值。技术面看，沪铜主力合约短期结构依然偏空，74360一线是关键支撑，短期反弹空间相对有限，大概率出现区间走势。
铝
昨夜盘沪铝主力合约最高上探19640元/吨，收盘于19565元/吨。上交易日伦铝最高上探2393美元/吨，最低2369.5美元/吨。宏观面，美国延缓对其他国家的关税，但不断加大对中国商品的关税，贸易战担忧仍未解除。供应端，四川等地电解铝炼厂复产，但运行产能增量有限，铝产量小幅回升，整体影响不大。需求端，金三银四传统消费季节，下游仍有补货需求，但因宏观事件影响，下游采购表现谨慎。库存方面，铝锭社会库存继续小幅去库，对铝价形成一定支撑。短期铝价或反复震荡为主，继续关注宏观面消息及后期需求表现。
铅
上交易日伦震荡回落，报收1902美元/吨，较前交易日下跌9美元/吨，跌幅0.47%。沪期铅主力合约报收16760元/吨，较上交易时段下跌45元/吨，跌幅0.27%，成交8849手，持仓31579手，日减持498手。宏观方面，受美国对等关税事件影响，有色金属普遍下跌。但铅价本身区间结构未受影响，主要是跟随板块波动。基本面看，国内铅市存供需双弱预期，废电瓶致再生铅厂可生产原料有限，叠加铅价下跌炼厂利润受榨，减产意愿有所上升。另外蓄电池行业淡季导致消费较为疲弱，导致社会库存量走平。在此背景下铅市基本面驱动力较为有限，铅价短期或继续受宏观以及有色板块走势带动。技术面看，沪铅主力合约区间震荡为主，16230附近支撑关键，在美国关税负面影响消散前，上升空间相对有限。
锌
上交易日伦锌最高触及2658美元/吨，收盘于2614美元/吨，较前交易日下跌23美元/吨，跌幅0.87%。沪期锌主力合约震荡偏弱，报收22285元/吨，较上交易时段下跌70元/吨，跌幅0.31%。成交67098手，持仓115533手，日增持1954手。宏观方面，美国3月CPI数据显示物价指数较前值大幅减少，美国总统特朗普对部分国家关税增加部分的起征时点延后，以及表达希望与中国达成协议，让一切重回正轨的意愿，关税风波缓和以及通胀降维利好，令锌价低位反弹。基本面看，前期锌价大幅下挫触发下游采购热情，国内现货库存去库幅度较之前明显扩大。目前风险依然在于关税谈判是否达成一致，锌价或现宽幅震荡局面。若关税事件向好发展，随着风险因素消散以及结合美国通胀数据显著降温来看，锌价有望进一步走强。技术端看，沪锌主力合约呈21620~24280的区间结构，短期23550一线存在较多压力。
锡
因为美国总统特朗普征收的关税及其对全球经济增长的影响存在不确定性，拖累隔夜伦敦金属市场多数品种震荡收跌，锡价随势升势不保，小幅下行。LME三个月期锡盘中震荡走低，跌幅在0.8%附近，最后收报每吨31035美元。特朗普关税政策可能导致全球经济增长放慢甚至衰退，金属需求也将受损。国内金属需求指标疲软，进口虽环比增加，但是同比下降，第一季度进口总量同比出现下降，主要原因可能是关税担忧导致价格飙升。国内方面，夜盘沪期锡低位盘整，再度收挫，上方26万元一线压制依旧较强。最后收报每吨258100元，跌幅为1400元或0.54%。价格走势反弹遇阻，现货销售增长尚待观察，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。
镍
因为关税和经济增长前景不明，导致隔夜伦敦金属市场多数品种再度收挫，不过镍价逆市上行，延续此前连升走势。伦敦三个月期镍最后收报每吨15545美元，盘中涨幅依旧维持在1.6%附近。目前看市场仍然非常紧张，不断地受到各种头条新闻的影响，但或许开始看穿特朗普的虚张声势。人们预期主要金属消费国将推出更多刺激措施，以刺激消费，并缓解中美贸易战升级对经济的影响，这也提振了市场人气。国内方面，夜盘沪期镍高位盘整，继续收阳，上方125000元一线未能有效突破。最后收报每吨124830元，涨幅为1200元或0.97%。国内消费整体表现一般，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，目前价格走势有所回升，总体市场交易热度待提升，后期消费出现进一步增长尚待观察。
返回>>