【SHMET早评】市场避险情绪升高 隔夜LME金属全线下跌

来源： 发布时间：2024/10/18

SHMET10月18日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9590美元/吨，最高至9667美元/吨，收盘于9506.5美元/吨；较前交易日下跌84.5美元/吨，跌幅0.88%。中国利好政策以及美联储利率首降集中刺激下，令铜价强势走高。从此来看托底政策已然开启，预计铜价中期偏强为主。节前利好集中释放之后，市场情绪趋于平稳。目前看，国内房地产刺激陆续出台后，若后期逐步证实有效性，则将继续提振铜价。此外全球宽松周期已经开始，但从近期美联储通胀数据来看，依旧有反复可能，后期降息幅度以及进度或直接影响价格上升空间。基本面看，节后国内社会库存小幅反弹，若库存维持低位或再度去化，则铜价将再添利好因素，若库存增幅扩大，则可能抵消部分宏观利好，限制铜价涨势。基本面看，沪铜主力合约暂看反弹回落为主，周内支撑75600附近，本周关键压力77370上下。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探20635元/吨，收盘于20565元/吨；上交易日伦铝最高上探2598美元/吨，最低2543美元/吨。宏观面美国劳工部统计局数据显示，美国9月CPI同比上涨2.4%，较前值2.5%有所放缓，但超出预期值2.3%，为2021年以来最低水平。供应方面，目前国内电解铝炼厂生产情况持稳运行，云南地区电力供应情况良好，预计出现大规模限产可能性不大。关注四季度供应端运行产能变化情况。需求方面，下游需求暂未出现明显好转，市场按需采购，需求表现一般。库存方面，铝锭社库较节前小幅累库，预计短期铝价或高位震荡为主。

铅

上交易日伦铅维持区间走势，报收2068.5美元/吨，下跌16.5美元/吨，跌幅0.79%。沪期铅主力合约报收16570元/吨，较上交易日下跌150元/吨，跌幅0.9%。成交18642手，持仓38055手，日减持83手。宏观方面，美国9月通胀数据增幅超预期，令11月降息50基点预期降温，叠加前期价格涨速过快，致铅价大幅回撤。基本面看，节后国内铅库存明显累库，叠加炼厂复产和新项目投产，供应双增叠加累库压制铅价，虽然再生铅生产或再受原料涨价影响而减产，但累库背景下，铅价本身利好有限，多为板块联动性上升。技术面看，大周期下沪铅强压力于17100附近，短期反弹压力亦在17100下方，若突破压力则有望逐步转强，若跌破16515一线，则将继续下探寻底。

锌

上交易日伦锌最高触及3093美元/吨，收盘于3044美元/吨，较前交易日下跌18美元/吨，跌幅0.59%。沪期锌主力合约震荡下跌，报收24950元/吨，较上交易时段下跌60元/吨，跌幅0.24%。成交96774手，持仓96305手，日减持242手。宏观来看，美国9月通胀数据超预期水平，虽然增幅不大，但令市场对于11月降息50基点的预期明显减少，受此影响锌价涨势放缓。但中期来看全球已进入宽松周期，仍利好锌价。基本面看，节后国内锌社会库存小幅反弹，但近日国内现货货源相对偏紧，节后升水逐步升高，在下游恐高情绪带动下，采购积极性逐步改善。综合来看宏观支撑下，锌价大幅回落概率偏低，若库存继续增加，锌价或现宽幅波动，若节后去库持续则锌价有望突破区间上涨。技术面看，沪锌主力合约25930附近承压，隔夜支撑24650，若跌破此支撑锌价将往下中短期寻底。

锡

因为头号金属消费国的经济增长放慢对工业金属不利，而黄金被视为对冲经济不确定性的工具，随着基金在退出工业金属，转而买入黄金，拖累隔夜伦敦金属市场再次全线收挫，锡价表现较弱，跌幅进一步扩张。LME三个月期锡继续趋弱，盘中跌幅扩大至2.6%附近，最后收报每吨31300美元。除了投资者规避风险，买入黄金之外，国内房地产政策简报未能公布新的刺激措施，令一些投资者感到失望，这导致A股和港股下跌，市场整体情绪也转为悲观。国内方面，夜盘沪期锡跳空低开，震荡下挫，60日均线支撑不在。最后收报每吨256440元，跌幅为6540元或2.49%。价格再次震荡，总体氛围一般，谨慎者仍有观望，消费面相对平稳；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于基金转战黄金，造成金属市场抛售，拖累隔夜伦敦市场再度全线收挫，镍价表现疲弱，跌势进一步扩张。目前越来越多投资者开始规避风险，并决定将资金投向其他品种。基金换场的迹象显而易见，因为与头号消费国中国经济密切相关的基本金属和铁矿石价格在本月承压下行，而作为避险资产的黄金选择创出历史新高。伦敦三个月期镍最后收报每吨17080美元，盘中跌势扩大，跌幅达到1.2%附近。国内方面，夜盘沪期镍低开下行，弱势震荡，上方13万元一线支撑变阻力。最后收报每吨129000元，跌幅为2700元或2.05%。国内消费表现一般，价格上行不利用家采购；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。

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