【SHMET早评】受需求忧虑影响 隔夜LME金属全线收跌

来源： 发布时间：2024/9/11

SHMET9月11日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9097.5美元/吨，最高至9143.5美元/吨，收盘于9019美元/吨；较前交易日下跌77.5美元/吨，跌幅0.85%。沪铜主力合约收于72510元/吨，较前交易日下跌340元/吨，跌幅0.47%。宏观方面，铜价兑现美联储9月降息预期，铜价回落调整，从货币层面看，后期能再度提振铜价的因素将是降息的持续性以及降息幅度，在此之前主要经济数据或为后期铜价涨跌的重要线索。基本面看，铜精矿现货TC维持低位，但硫酸价格相对坚挺，预计精炼铜产量较此前小幅下滑但整体维持偏高位。库存方面，国内社会库存维持去化，但LME铜库存维持高位，近日沪伦比跌幅较此前有所改善，若窗口打开预计进口将有所上升。现货方面，沪铜阶段性低位暂时持稳，且市场存看涨预期，故整体消费情绪较此前有所改善，叠加旺季预期，预计铜价短期有望区间偏强运行。技术面看，沪铜主力本周关键支撑71550一线，若短期下探不破，则有望上探74000~75000整数关口。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探19385元/吨，收盘于19310元/吨；上交易日伦铝最高上探2375美元/吨，最低2332.5美元/吨。宏观面，美国8月ADP就业人数录得增加9.9万人，除了低于市场预期的14.5万外，也是2021年1月后的最低值。美国8月就业人数高于前值但弱于预期，但失业率较上月回落，且时薪较上月回升。供应端，目前电解铝炼厂生产情况基本稳定，西南地区限电尚未对电解铝产能造成实质性影响。需求端，进入传统消费旺季，消费有望季节性回暖，部分铝加工企业开工率有所回升，但整体需求尚未有显著提高。库存方面，铝锭社会库存小幅去库，短期铝价或延续偏弱震荡走势。

铅

上交易日伦铅维持下跌走势，报收1955美元/吨，下跌3美元/吨，跌幅0.15%。沪期铅主力合约报收16415元/吨，较上交易日上涨元/吨，涨幅0.24%。成交36415手，持仓53496手，日减持1837手。基本面看，本月国内原生铅厂检修略多，此外原生和再生铅成品库存逐步上升。需求方面，下游蓄电池企业开工率相对偏低，暂难见旺季特征，但国家换购补贴政策持续且力度加大后期或利好需求端。整体来看，9月开工率下降预期可能缓解成品库存压力，社会库存反弹但整体在一年低位，若需求端乏力，则铅价短期有望低位反弹。技术面看，沪铅主趋势不变，短期支撑16080一线附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2740.5美元/吨，收盘于2707美元/吨，较前交易日下跌24.5美元/吨，跌幅0.9%。沪期锌主力合约维持弱震荡走势，报收22725元/吨，较上交易时段下跌110元/吨，跌幅0.48%。成交103197手，持仓89021手，日增持1423手。宏观方面，美联储9月降息的预期利好基本消化，市场静待本月证实。8月美国制造业指数偏弱，虽然降息有望刺激经济增长，但短期受市场情绪影响，锌价录得下跌。产业方面，俄罗斯Ozernoye工厂开始复产，锌精矿供应紧张局面有望较此前缓解。此外，lme锌库存维持高位平稳，国内社会库存去幅比之前有所放缓，预计本周锌价依然是反弹下跌节奏为主，技术性强支撑21800一线。

锡

因基金抛售而回落，最新公布的贸易数据加剧了人们对头号金属消费国的经济以及金属需求的担忧，因此隔夜伦敦金属市场再度全线收跌，锡价继续下行。LME三个月期锡跌势有所扩大，盘中下挫0.8%附近，最后收报每吨30585美元。国内最新公布的8月份金属进口数据低于市场预期，此为16个月来的最低点，反映出需求疲软。同时有分析人士指出，头号金属消费国的经济数据疲软，消费者情绪低落，目前还有大量未售出房地产积压。国内方面，夜盘沪期锡低位震荡，再次收跌，目前25万元一线支撑尚在。最后收报每吨250590元，跌幅为1640元或0.65%。价格趋势似乎震荡，总体氛围表现尚可，但也不乏谨慎者观望，消费面尚待提升；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于基金抛售打压，以及贸易数据加剧中国需求担忧的拖累，隔夜伦敦金属市场再次全线收挫，镍价跌势扩张，继续下行。伦敦三个月期镍盘中跌势进一步加剧，跌幅达到1.1%，最后收报每吨15735美元，一度触及六周低点。周二海关总署公布的贸易数据进一步印证了需求疲软；同时受计算机程序驱动的基金入市抛售，打压伦敦金属价格下跌。这些基金在美国市场开盘后大举抛售。国内方面，夜盘沪期镍震荡收跌，扩大跌幅，盘中进一步刷新低点。最后收报每吨120500元，跌幅为1220元或1.0%。近期国内消费表现一般，价格下行吸引用家补货；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。

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