【SHMET早评】隔夜LME金属多数上涨 因市场期待中国出台经济刺激措施
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发布时间：2024/9/10
SHMET9月10日讯：
铜
上交易日伦铜开盘于8971.5美元/吨，最高至9149美元/吨，收盘于9096.5美元/吨；较前交易日上涨142.5美元/吨，涨幅1.59%。沪铜主力合约收于72900元/吨，较前交易日上涨780元/吨，涨幅1.08%。宏观方面，铜价兑现美联储9月降息预期，铜价回落调整，从货币层面看，后期能再度提振铜价的因素将是降息的持续性以及降息幅度，在此之前主要经济数据或为后期铜价涨跌的重要线索。基本面看，铜精矿现货TC维持低位，但硫酸价格相对坚挺，预计精炼铜产量较此前小幅下滑但整体维持偏高位。库存方面，国内社会库存维持去化，但LME铜库存维持高位，近日沪伦比跌幅较此前有所改善，若窗口打开预计进口将有所上升。现货方面，沪铜阶段性低位暂时持稳，且市场存看涨预期，故整体消费情绪较此前有所改善，叠加旺季预期，预计铜价短期有望区间偏强运行。技术面看，沪铜主力本周关键支撑71550一线，若短期下探不破，则有望上探74000~75000整数关口。
铝
昨夜盘沪铝主力合约最高上探19325元/吨，收盘于19320元/吨；上交易日伦铝最高上探2365美元/吨，最低2326.5美元/吨。宏观面，美国8月ADP就业人数录得增加9.9万人，除了低于市场预期的14.5万外，也是2021年1月后的最低值。美国8月就业人数高于前值但弱于预期，但失业率较上月回落，且时薪较上月回升。供应端，目前电解铝炼厂生产情况基本稳定，西南地区限电尚未对电解铝产能造成实质性影响。需求端，进入传统消费旺季，消费有望季节性回暖，部分铝加工企业开工率有所回升，但整体需求尚未有显著提高。库存方面，铝锭社会库存小幅去库，短期铝价或延续偏弱震荡走势。
铅
上交易日伦铅维持下跌走势，报收1958美元/吨，下跌12美元/吨，跌幅0.61%。沪期铅主力合约报收16355元/吨，较上交易日下跌235元/吨，跌幅1.42%。成交36814手，持仓56125手，日增持692手。基本面看，本月国内原生铅厂检修略多，此外原生和再生铅成品库存逐步上升。需求方面，下游蓄电池企业开工率相对偏低，暂难见旺季特征，但国家换购补贴政策持续且力度加大后期或利好需求端。整体来看，9月开工率下降预期可能缓解成品库存压力，社会库存反弹但整体在一年低位，若需求端乏力，则铅价短期有望低位反弹。技术面看，沪铅主趋势不变，短期支撑16080一线附近。
锌
上交易日伦锌最高触及2756美元/吨，收盘于2731.5美元/吨，较前交易日上涨26.5美元/吨，涨幅0.98%。沪期锌主力合约维持弱震荡走势，报收22825元/吨，较上交易时段上涨70元/吨，涨幅0.31%。成交69114手，持仓92078手，日减持838手。宏观方面，美联储9月降息的预期利好基本消化，市场静待本月证实。8月美国制造业指数偏弱，虽然降息有望刺激经济增长，但短期受市场情绪影响，锌价录得下跌。产业方面，俄罗斯Ozernoye工厂开始复产，锌精矿供应紧张局面有望较此前缓解。此外，lme锌库存维持高位平稳，国内社会库存去幅比之前有所放缓，预计本周锌价依然是反弹下跌节奏为主，技术性强支撑21800一线。
锡
因为期待中国出台经济刺激措施，而且库存数据持续下降；市场也在期待本周美国公布的通胀数据，这可能为下周美联储降息幅度提供指引，提振隔夜伦敦金属市场多数品种震荡收升，不过锡价未能延续此前升势，小幅收挫。LME三个月期锡由升转跌，盘中小幅下挫0.2%附近，最后收报每吨30950美元。目前由于上海期货交易所的合约价格要高于伦敦市场的，因此创造了跨市套利机会。所以有一些资金买入伦敦合约的同时卖出价格更高的沪市合约，以便利用价差进行套利。国内方面，夜盘沪期锡高位震荡，小幅收升，目前25万元一线支撑不弱。最后收报每吨252060元，长幅为1310元或0.52%。价格趋势似乎震荡，总体氛围表现尚可，但也不乏谨慎者观望，消费面尚待提升；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。
镍
由于市场关注美国通胀数据，以及加之期待国内将出台经济刺激举措，令得隔夜伦敦金属市场跌势减缓，多数品种震荡收升，镍价随势扭转跌势。伦敦三个月期镍盘中跌势未有进一步扩张，基本持平，最后收报每吨15945美元。目前来看，最新数据显示中国8月份生产者价格通缩加剧，反映出经济增长面临困境，而中国通胀数据又让人们期待中国可能出台更多经济刺激措施；同时投资者也将期待本周美国公布的通胀数据，这可能为下周美联储降息幅度提供指引。国内方面，夜盘沪期镍低位震荡，继续收跌，盘中再度刷新低点。最后收报每吨122050元，跌幅为410元或0.33%。近期国内消费表现一般，价格下行吸引用家补货；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。
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