【SHMET早评】美国就业数据喜忧参半 上周五LME金属普遍收跌

来源： 发布时间：2024/9/9

SHMET9月9日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9110美元/吨，最高至9175.5美元/吨，收盘于8954美元/吨；较前交易日下跌146.5美元/吨，跌幅1.61%。沪铜主力合约收于71810元/吨，较前交易日下跌780元/吨，跌幅1.07%。宏观方面，铜价兑现美联储9月降息预期，铜价回落调整，从货币层面看，后期能再度提振铜价的因素将是降息的持续性以及降息幅度，在此之前主要经济数据或为后期铜价涨跌的重要线索。基本面看，铜精矿现货TC维持低位，但硫酸价格相对坚挺，预计精炼铜产量较此前小幅下滑但整体维持偏高位。库存方面，国内社会库存维持去化，但LME铜库存维持高位，近日沪伦比跌幅较此前有所改善，若窗口打开预计进口将有所上升。现货方面，沪铜阶段性低位暂时持稳，且市场存看涨预期，故整体消费情绪较此前有所改善，叠加旺季预期，预计铜价短期有望区间偏强运行。技术面看，沪铜主力本周关键支撑71550一线，若短期下探不破，则有望上探74000~75000整数关口。

铝

周五夜盘沪铝主力合约最高上探19370元/吨，收盘于19110元/吨；上交易日伦铝最高上探2394美元/吨，最低2340美元/吨。宏观面，美国8月ADP就业人数录得增加9.9万人，除了低于市场预期的14.5万外，也是2021年1月后的最低值。美国8月就业人数高于前值但弱于预期，但失业率较上月回落，且时薪较上月回升。供应端，目前电解铝炼厂生产情况基本稳定，西南地区限电尚未对电解铝产能造成实质性影响。需求端，进入传统消费旺季，消费有望季节性回暖，部分铝加工企业开工率有所回升，但整体需求尚未有显著提高。库存方面，铝锭社会库存小幅去库，短期铝价或延续偏弱震荡走势。

铅

上交易日伦铅维持下跌走势，报收1970美元/吨，下跌18美元/吨，跌幅0.91%。沪期铅主力合约报收16660元/吨，较上交易日下跌235元/吨，跌幅1.39%。成交44232手，持仓54733手，日增持1660手。基本面看，本月国内原生铅厂检修略多，此外原生和再生铅成品库存逐步上升。需求方面，下游蓄电池企业开工率相对偏低，暂难见旺季特征，但国家换购补贴政策持续且力度加大后期或利好需求端。整体来看，9月开工率下降预期可能缓解成品库存压力，社会库存反弹但整体在一年低位，若需求端乏力，则铅价短期有望低位反弹。技术面看，沪铅主趋势不变，短期支撑16430一线附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2780美元/吨，收盘于2705美元/吨，较前交易日下跌25.5美元/吨，跌幅0.93%。沪期锌主力合约维持下跌态势，报收22690元/吨，较上交易时段下跌50元/吨，跌幅0.22%。成交111548手，持仓94479手，日减持824手。宏观方面，美联储9月降息的预期利好基本消化，市场静待本月证实。8月美国制造业指数偏弱，虽然降息有望刺激经济增长，但短期受市场情绪影响，锌价录得下跌。产业方面，俄罗斯Ozernoye工厂开始复产，锌精矿供应紧张局面有望较此前缓解。此外，lme锌库存维持高位平稳，国内社会库存去幅比之前有所放缓，预计本周锌价依然是反弹下跌节奏为主，技术性强支撑21800一线。

锡

因为美国就业数据喜忧参半，美元汇率走强，加剧了全球经济增长前景低迷带来的担忧，拖累上周末伦敦金属市场绝大多数品种震荡收挫，而锡价一枝独秀，小幅收升。LME三个月期锡延续此前升势状态，走势相对坚挺，盘中升幅为0.4%附近，最后收报每吨30840美元。宏观面上美国失业率下降，表明美国劳动力市场有序放缓，意味着美联储可能不需要在本月大幅降息，这导致美元走高，对金属行情带来压力。国内方面，夜盘沪期锡高开下行，震荡收跌，目前25万元一线支撑失守。最后收报每吨249500元，跌幅为720元或0.29%。价格趋势似乎震荡，总体氛围表现尚可，但也不乏谨慎者观望，消费面尚待提升；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于美国就业数据喜忧参半，叠加世界头号金属消费国中国的制造业活动放缓，加剧了全球经济增长前景的担忧，拖累上周末伦敦金属市场绝大多数品种震荡收挫，镍价跌势为继。伦敦三个月期镍跌势继续扩大，盘中跌幅扩张至1.3%左右，最后收报每吨15875美元。目前有分析指出，未来两个月的制造业采购经理人指数预计仍然保持疲软，从而排除了金属价格在周期性需求复苏的支持下立即出现反弹的可能。国内方面，夜盘沪期镍高开下行，震荡收跌，跌势进一步扩大，盘中触及近期新低。最后收报每吨122480元，跌幅为1340元或1.08%。近期国内消费表现一般，价格下行吸引用家补货；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。

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