【SHMET早评】需求前景不佳 隔夜LME金属全线收跌

来源： 发布时间：2024/7/23

SHMET7月23日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9330美元/吨，最高至9357美元/吨，收盘于9236.5美元/吨；较前交易日下跌53.5美元/吨，跌幅0.58%。沪铜主力合约收于75510元/吨，较前交易日下跌710元/吨，跌幅0.93%。宏观方面，欧洲央行维持7月利率不变，并强调通胀压力依然存在。虽然美联储近期言论整体偏鸽派，但前提依然是通胀下移，目前未来预期对铜价提振有限。基本面看，铜精矿TC回升至正值，短期缺矿担忧有所降温，但中长期紧张局面不改。库存方面，国内电解铜社库维持年内高位区间，LME铜库存增幅进一步扩大，疲软的需求叠加宏观情绪的降温，令铜价继续承压。技术面看，沪铜主力目前维持下跌态势，短期指标虽有超卖，但尚无止跌迹象。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探19400元/吨，收盘于19360元/吨；上交易日伦铝最高上探2364.5美元/吨，最低2296美元/吨。宏观面，国内三中全会召开，会议对进一步全面深化改革做出系统部署，改革及政策预期有望助力市场信心回稳。供应方面，国内电解铝炼厂稳步复产，产量小幅缓慢增加。需求方面，国内下游开工率有所下滑；淡季背景下，下游市场按需接货，需求表现较为一般。库存方面，铝锭社库继续小幅累库。整体来看，基本面偏弱的情况下，短期铝价或继续承压震荡走弱。

铅

上交易日伦铅维持下跌走势，报收2087.5美元/吨，下跌34美元/吨，跌幅1.60%。沪期铅主力合约报收19040元/吨，较上交易日下跌245元/吨，跌幅1.27%。成交84203手，持仓119912手，日增持6979手。基本面看，国内部分地区原生铅及再生铅炼厂检修规模无明显减少，货源供给维持偏紧状态，虽然进口粗铅有所增加缓解部分供应压力，但在弱消费背景下，社库依旧维持平稳波动，预计供给侧利好有望继续提振铅价维持偏高位，但技术性回落仍可见。沪铅主力合约跌破关键支撑19360，恐跌幅或将扩大。

锌

上交易日伦锌最高触及2800美元/吨，收盘于2734.5美元/吨，较前交易日下跌39.5美元/吨，跌幅1.42%。沪期锌主力合约维持区间下跌态势，报收23325元/吨，下跌100元/吨，跌幅0.43%。成交88782手，持仓96341手，日增持843手。宏观方面，欧央行维持利率不变，且对继续放宽利率持保守态度，另外虽然美联储未来降息已是铁板钉钉，但短期释放信息指引不明确，美指反弹令锌价承压。基本面看，锌精矿供应维持紧张状态，炼厂原料库存持续消耗大于补充，三季度国内精炼锌产量下滑预期不变。虽然锌价维持波段高点，但供应趋紧氛围不变，价格回落后下游提货较此前有所增加，社会库存小幅减少，lme库存亦缓步下滑。综合来看，供应端利好持续，消费虽然偏弱但库存未见更多累增，宏观情绪虽有降温，但利空因素暂无。沪锌主力合约关键支撑23175附近，若破位则短期跌势或继续扩大。

锡

因为主要金属消费国中国未能公布新的刺激措施，令人对需求前景感到担忧，以及伦敦交易所库存持续增长，对价格构成压力，拖累隔夜伦敦金属市场再度全线收挫，其中一些品种创下三个多月来的新低点。LME三个月期锡向下跌势不改，盘中跌幅进一步扩张，达到3.5%附近，最后收报每吨29950美元。中国未能在关键政治会议制定更多政策来支撑金属需求。如果没有进一步的刺激措施，房地产和建筑业短期复苏的希望渺茫；反映出中国需求前景疲软。国内方面，夜盘沪期锡低开下行，震荡收阴，目前寻求下方25万元一线支撑。最后收报每吨250990元，跌幅为7010元或2.72%。目前价格回调势头有所扩大，总体氛围较之前有所缓和，但也不乏谨慎视之者，消费面则尚待提升；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

伦敦交易所库存继续增长，叠加主要金属消费国中国未有公布新的刺激举措，市场担忧需求前景的程度在加重，对金属价格走势形成不小压力，拖累隔夜LME市场全品种再度震荡收挫，其中部分品种创下三个多月来的新低。伦敦三个月期镍目前跌势为继，盘中跌幅较前日有所收窄为0.5%，最后收报每吨16175美元。由于近期基本面上受到头号生产国印尼产量增加的拖累，短线行情趋势仍多延续偏弱态势，市场部分谨慎情绪不变。国内期市，夜盘沪镍低开下行，震荡收跌，主力合约盘中刷新低位。最后收报每吨128170元，跌幅为790元或0.61%。近期国内消费表现尚可，不过总体采购需求有限；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。

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