【SHMET早评】美元续涨 隔夜LME金属多数收跌

来源： 发布时间：2023/12/7

SHMET12月7日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8351.5美元/吨，最高至8422美元/吨，收盘于8247美元/吨；较前交易日下跌94.5美元/吨，跌幅1.13%。沪铜主力合约收于67200元/吨，较上交易日下跌520元/吨，跌幅0.77%。宏观方面，美国10月核心PCE年率录得3.5%，为2021年4月以来最低水平，虽然通胀指标均显示不同幅度的下跌，但离2%的通胀目标尚有距离，市场对于结束加息预期与此前保持一致，但热度有所降温，叠加美联储部分官员保持鹰派口吻，目前对于货币政策前景尚不明朗，铜价维持区间态势。除了美国去通胀表现顺畅，欧元区11月CPI年率初值环比增长亦出现明显下降，预计短期的宏观利好将对铜价继续形成支撑。产业方面，今年国内电解铜产量预估同比明显增长。近期LME铜库存及注册仓单维持高位回落态势，国内电解铜社会库存维持近一年最低水平位。目前矿端存在运输干扰致部分炼厂检修。在年产增长，库存下降，以及短期款供应干扰背景下，预计短期铜价或易涨难跌。技术面看，沪铜主力合约上升结构尚未改变，强支撑于66720元附近，强压力于68170元附近。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探18485元/吨，收盘于18400元/吨；伦铝最高上探2169.5美元/吨，最低2140美元/吨。宏观面，中国11月官方PMI数据不及预期。美国10月核心PCE物价指数同比上升3.5%，前值为3.7%。供应方面，11月云南省内因电力供应紧张，当地工业用电不同程度的出现减产，电解铝炼厂生产受影响。国内下游消费表现较为一般，下游铝加工企业开工率有所下滑，关注需求变化。库存方面，铝锭社会库存连续三周去库，供应扰动开始有所体现，关注电解铝库存变化，若维持去库状态，或给予铝价一定支撑。

铅

上交易日伦铅跌幅进一步扩大，报收2025美元/吨，下跌27.5美元/吨，跌幅1.34%。沪期铅主力合约最新报收15520元/吨，下跌40元/吨，跌幅0.26%。成交24059手，持仓49907手，日减持437手。基本面看，虽然精废价差下滑或令原生铅需求转好，但随着此前部分企业检修后的集中复产，供应端涌现叠加下游蓄电池市场需求疲软，令社会库存高位再度转增利空铅价。结合技术面看，沪铅主力合约短期可能出现技术性弱反弹，但整体下降趋势不变。

锌

上交易日伦锌最高触及2467.5美元/吨，收盘于2421.5美元/吨，上涨3.5美元/吨，涨幅0.14%。沪期锌主力合约维持弱走势，报收20445元/吨，下跌90元/吨，跌幅0.44%。成交38407手，持仓87598手，日减持669手。近期美国通胀数据虽表现增长下滑态势，但美联储鹰嘴依然牢固，虽然市场不乏加息末日观点，但预期热度较此前明显降温，因目前通胀率离目标仍有一段距离，而稳固的美元走势令锌价承压回落。产业端看，随着锌价跌势逐步扩大，下游逢低采购意愿较此前回升，国内锌锭社库跌至年内最低水平，叠加LME锌库存暴增的利空因素逐步消化，预计短期锌价跌幅或有望逐步放缓。技术面看，本周沪锌主力合约关键压力20950元附近。

锡

由于因为美元汇率坚挺抵消了对部分金属供应趋紧的担忧，再度打压隔夜伦敦市场多数品种震荡受挫；不过锡价逆市收阳，并在盘中扩大升幅。LME期锡扭转此前跌势，再次震荡收升，盘中升幅达到2.6%，最后收报每吨24620美元。宏观面上周三数据显示，由于美国工人生产率强劲，第三季度美国单位劳动力成本远低于最初预期，这为美联储对抗通胀提供了动力。另外美元指数维持在两周高点附近，为金属走势带来压力。国内方面，夜盘沪期锡继续上行，盘中升幅收窄，目前站稳205000元一线。最后收报每吨206600元，涨幅为4660元或2.31%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格小幅回稳，市场氛围表现尚可，目前消费面提升一般，市场按需接单；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

美元坚挺带来压力，隔夜伦敦金属市场跌多涨少。西方主要经济体激进加息带来的高利率环境对经济增长和商品需求构成压制，以及中国经济表现逊于早先预期，是为长期以来的担忧重点；此外本周评级机构穆迪发布中国信用评级下调警告，亦带来不利影响，并导致金属走势掉头下行。镍价并未扩大跌势，小幅收阳。LME期镍最终尾盘收盘升幅为0.8%，收报每吨16265美元。不过基本面表现依旧疲弱，随着参与者预期供应过剩，依旧面临不小压力。国内期市，夜盘沪镍再度收阳，不过上方仍受到13万元一线的压制。最后收报每吨127930元，涨幅为1290元或1.02%。近期国内消费表现不佳，市场总体采购需求不足；宏观面喜忧参半，价格走势继续震荡，而后期市场消费出现有效增长的概率不大。

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