盛宝银行认为金价进入筑底阶段，反弹仍需突破关键阻力

　　外媒7月7日消息：经历数月调整后，黄金市场可能正在摆脱大规模抛售压力，进入震荡筑底阶段。

　　丹麦盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管奥勒·汉森表示，黄金价格走势已经从此前的“强烈追涨”转向“选择性吸纳”，市场正在从清算阶段过渡到重新建立底部的过程。

　　汉森指出，虽然黄金近期仍未能有效突破4200美元/盎司附近阻力，但市场结构正在改善。

　　过去几个月，投资者因宏观环境变化、美元走强以及美国利率预期升温而大量减仓，导致黄金出现深度回调。目前，随着抛售力量逐渐释放，市场开始进入整理阶段，未来走势将取决于宏观环境是否进一步缓和，或者重新转向紧张。

　　美国货币政策仍是影响黄金价格的核心因素。此前市场曾预期美联储可能继续加息，但近期美国就业数据疲弱削弱了这一预期。数据显示，美国6月新增就业岗位仅5.7万个，低于市场预期，使投资者开始降低对未来紧缩政策的押注。

　　与此同时，美联储主席凯文·沃什近期强调，将继续关注价格稳定目标，并认为近期通胀压力有所缓解。这一表态也增强了市场对于货币政策转向的信心。

　　汉森认为，在能源价格下降、通胀预期明显回落的情况下，美联储今年继续加息的可能性较低。

　　他表示，未来如果市场普遍接受“美联储无需进一步收紧政策”的观点，美元可能走弱，而短期美债收益率也可能重新向政策利率靠拢，这将为黄金创造更有利的环境。

　　由于黄金不产生利息收入，美元和实际利率下降通常会降低持有黄金的机会成本，从而增强投资吸引力。

　　不过，汉森提醒，黄金距离恢复上涨趋势仍有较长道路。目前金价较今年1月高点低约26%，短期反弹仍面临技术压力。

　　近期4000美元/盎司下方支撑已经显示有效，但当价格反弹至4200美元附近时，仍遭遇投资者减仓压力。这表明部分资金仍利用上涨机会降低黄金敞口。

　　从技术角度看，黄金下一步需要突破多个关键位置。200日均线约4485美元/盎司是重要阻力，而从今年1月至6月约1650美元跌幅计算，38.2%的技术反弹位于4574美元附近。如果金价能够突破这些水平，市场技术形态将明显改善，否则当前上涨更多只能被视为筑底尝试。

　　除黄金外，汉森也对白银走势表示乐观。他指出，白银近期下跌后在50多美元中段获得支撑，并重新回升至60美元以上，显示市场情绪正在改善。不过，与黄金类似，白银也需要时间修复此前调整造成的技术和心理压力。