【SHMET早评】隔夜市场美元走软 LME金属涨跌互现
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发布时间：2023/2/1
SHMET2月1日讯：
铜
上交易日伦铜开盘于9197.5美元/吨，最高至9289美元/吨，收盘于9279美元/吨；较前交易日上涨82.5美元/吨，涨幅0.9%。沪铜主力合约上涨270元/吨，涨幅0.39%。宏观方面，春节期间美国初请失业金人数低于预期以及前值、美国四季度核心PCE物价指数实际值优于前值、1月一年期通胀率预期低于前值、美国耐用品订单环比初值5.6%，远高于市场预期值。从近期数据来看，市场此前对美联储强势加息可能导致经济硬着陆的担忧情绪缓解，美元指数跌幅放缓暂令铜价涨势有所限制。但1月美国制造业以及服务业数据初值虽然环比上升，但仍未脱脱离萎缩区，故后期衰退的概率依然存在，既随着铜价的走高风险因素或对其形成一定程度抑制。政策方面，此轮铜价反弹较多因素在于美联储加息幅度下降的预期，在利好消息逐步被铜价消耗之后，后期有待继续追踪主要经济数据的变化以及美联储方面的利率调整。短期来看，虽然铜价上升趋势犹在，但空间或将受限。另外值得关注的是，在宏观因素被价格逐步消耗后，基本面因素对铜价的影响，市场人士普遍看好今年中国疫情管控放开后经济增速水平，而国内精炼铜库存虽然有所反弹但依旧处于历史较低位，同时部分海外投行对于新能源以及可再生能源方面等领域继续持乐观预期，且随着预期消费旺季的渐近，强预期有望支撑铜价维持偏强态势，但上升空间仍有待现实落地。技术面看，短期沪铜主力重要压力在72000元附近，与之前观点维持不变，关键支撑68000元附近。
铝
上交易日沪铝主力合约最高上探19155元/吨，收盘于19130元/吨；伦铝最高上探2649.5美元/吨，最低2555美元/吨。宏观面，中国最新公布的1月官方制造业采购经理人指数（PMI）为50.1，好于市场预期的49.8且创四个月最高点。数据重回扩张区间，制造业景气水平明显回升。基本面，春节期间国内电解铝厂持稳运行，贵州、云南等西南电解铝企业维持前期限电生产状态，春节期间暂未复产。淡季背景下，需求端仍维持弱势，短期沪铝主力合约上升空间或将有限。
铅
昨日伦铅早间开盘小幅上扬，午后震荡回落回吐涨幅，最终报2137.5美元/吨，跌2.5美元/吨，跌幅0.12%。隔夜沪期铅主力2303合约震荡走弱，最新收报15125元/吨，较上一交易日结算价跌105元/吨，跌幅0.69%。夜间成交23362手，持仓84206手，增加1814手。库存方面， LME库存20250吨，持平，注册仓单16850吨。上期所最新注册仓单47478吨，减少444吨。伦敦市场0-3M调整不大，最新报8美元/吨。现货价格昨日小幅回落，下游蓄企整体观望情绪仍然较重，贸易市场持货商调价兴致不高，上海地区仓单对2303合约维持平水报盘，预计日内现货价格跟盘下调75元/吨左右。
锌
昨日伦锌亚洲交易时段大幅下挫，最低价至3363美元/吨，夜间逐渐企稳尾盘有所反弹，最终收报2402美元/吨，跌37.5美元/吨，跌幅1.09%。沪期锌主力2303合约夜间大幅低开后震荡上扬，最新收报24380元/吨，较上一交易日结算价跌20元/吨，跌幅0.08%。夜间成交44037手，持仓96509手，减少1737手。库存方面，LME锌锭库存17250吨，减少175吨，其中注册仓单9025吨。上期所最新注册仓单25145吨，增加1027吨。伦敦市场0-3M升水变化不大，最新报29.76美元/吨。昨日国内上海市场现货贴水扩大，国产普通品牌对2303合约贴水80元/吨左右，对网均价则以下浮10元/吨成交为主，下游节后存在一定补库需求，但市场流通量充足持货商出货积极性较高，买卖双方博弈升水或仍偏弱运行，预计日内上海市场国产普通品牌对2303合约贴水100元/吨左右。
锡
美国加息预期，以及中国需求存在不确定性，导致基本金属创新高的动力有所减弱，隔夜伦敦市场涨跌互现。对此有分析指出，早就应该开始回调整理了。但是考虑到中国需求预期复苏，加上一些金属品种供应令人担忧，意味着价格不太可能深度回调。LME三个月伦锡最后盘中下跌0.9%，收报每吨29555美元。国内方面，夜盘沪期锡盘中低开上行，震荡收阳摆脱此前跌势。最后收报每吨236080元，涨幅为630元或0.27%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅一直迟滞。节前盘面再度冲高，而高位供应压力犹存，消费面疲弱未有改观，关注节后市况氛围有否好转。
镍
对美联储鹰派政策基调的担忧提振了美元，使得工业金属对持有其他货币的买家来说成本更高，稍早一度基本金属走势下跌；但因美国数据显示劳动力成本通胀放缓，有助于强化对美联储放缓加息步伐的预期，进而提振美国股市走高，美元下跌，提振隔夜部分基本金属走势震荡收阳。另外，菲律宾镍矿行业负责人警告说，政府计划对镍矿出口征收高达10%的税，这可能会导致当地生产商关闭。LME期镍最后上涨3.5%，收盘报每吨30250美元。国内期市，夜盘沪镍盘中宽幅震荡，最后震荡收阳。盘面涨幅为1.30%或2870元，收报每吨224260元。期盘继续震荡上行，不过年后现市需求尚未完全启动，终端消费仍待提升；目前倘若供应依旧不多的话，升水仍将偏高。
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