【SHMET早评】隔夜市场美元走高 LME金属普遍下跌
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发布时间：2023/1/31
SHMET1月31日讯：
铜
上交易日伦铜开盘于9303美元/吨，最高至9337美元/吨，收盘于9196.5美元/吨；较前交易日下跌73.5美元/吨，跌幅0.79%。沪铜主力合约下跌140元/吨，跌幅0.2%。宏观方面，春节期间美国初请失业金人数低于预期以及前值、美国四季度核心PCE物价指数实际值优于前值、1月一年期通胀率预期低于前值、美国耐用品订单环比初值5.6%，远高于市场预期值。从近期数据来看，市场此前对美联储强势加息可能导致经济硬着陆的担忧情绪缓解，美元指数跌幅放缓暂令铜价涨势有所限制。但1月美国制造业以及服务业数据初值虽然环比上升，但仍未脱脱离萎缩区，故后期衰退的概率依然存在，既随着铜价的走高风险因素或对其形成一定程度抑制。政策方面，此轮铜价反弹较多因素在于美联储加息幅度下降的预期，在利好消息逐步被铜价消耗之后，后期有待继续追踪主要经济数据的变化以及美联储方面的利率调整。短期来看，虽然铜价上升趋势犹在，但空间或将受限。另外值得关注的是，在宏观因素被价格逐步消耗后，基本面因素对铜价的影响，市场人士普遍看好今年中国疫情管控放开后经济增速水平，而国内精炼铜库存虽然有所反弹但依旧处于历史较低位，同时部分海外投行对于新能源以及可再生能源方面等领域继续持乐观预期，且随着预期消费旺季的渐近，强预期有望支撑铜价维持偏强态势，但上升空间仍有待现实落地。技术面看，短期沪铜主力重要压力在72000元附近，与之前观点维持不变，关键支撑68000元附近。
铝
上交易日沪铝主力合约最高上探19030元/吨，收盘于18920元/吨；伦铝最高上探2640美元/吨，最低2555美元/吨。宏观面，美国经济数据显示，1月Markit制造业PMI初值46.8，预期为46，上个月为46.2。1月Markit服务业PMI初值46.6，预期为45，上个月为44.7。1月Markit综合PMI初值46.6，超过预期的46.4，上个月为45。基本面，春节期间国内电解铝厂持稳运行，贵州、云南等西南电解铝企业维持前期限电生产状态，春节期间暂未复产。淡季背景下，需求端仍维持弱势，短期沪铝主力合约上升空间或将有限。
铅
昨日伦铅亚洲交易时段震荡整理，夜间大幅下挫，最终收2140美元/吨，跌39.5美元/吨，跌幅1.81%。隔夜沪期铅主力2303合约窄幅震荡整理，最新报15230元/吨，较上一交易日结算价跌60元/吨，跌幅0.39%。夜间成交19432手，持仓82043手，减少1284手。库存方面， LME库存20250吨，持平，注册仓单16850吨。上期所最新注册仓单47922吨，减少2161吨。LME0-3M小幅贴水，最新报8美元/吨。昨日现货价格小幅上调，市场整体交投氛围仍较为清淡，上海地区仓单对2303合约平水报盘，下游蓄企询盘兴致不高，预计日内现货价格继续弱势维稳。
锌
昨日伦锌开盘大幅跳水，午后企稳收复大部分跌幅，最终报3439.5美元/吨，跌8.5美元/吨，跌幅0.25%。沪期锌主力2303合约夜间高开后震荡上行，最新收报24405元/吨，较上一交易日结算价涨120元/吨，涨幅0.49%。夜间成交42477手，持仓98609手，减少593手。库存方面，LME锌锭库存17425吨，减少250吨，其中注册仓单9025吨。上期所最新注册仓单24118吨，减少100吨。伦敦市场0-3M升水小幅扩大，最新报29.75美元/吨。国内上海市场现货贴水收窄，昨日主流交易时段对网均价平水为主，对2302合约初始贴水10至20元/吨，之后对2303合约贴水60元/吨。部分下游刚需采买补库，但整体市场交投氛围仍较为清淡。预计日内上海市场国产普通品牌对2303合约贴水100元/吨左右。
锡
在中国制造业数据公布前，对头号金属消费国中国需求前景的担忧主导了市场情绪，打压隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡收跌，不过美元走软也限制了价格跌幅。LME三个月伦锡最后盘中下跌3.6%，收报每吨29740美元。除了市场关注美联储政策会议之外，投资者还将关注本周发布的中国制造业采购经理人调查，以便了解中国需求前景。国内方面，夜盘沪期锡盘中震荡收跌，上方24万元一线阻力不弱。最后收报每吨235270元，跌幅为3410元或1.43%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅一直迟滞。节前盘面再度冲高，而高位供应压力犹存，消费面疲弱未有改观，关注节后市况氛围有否好转。
镍
需求担忧左右市场人气，令隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡收跌，不过周一美元走低，使得美元定价的金属对其他货币持有者来说更便宜，可能促进需求，亦带来一些支撑，镍价走势震荡收阳。LME期镍最后上涨1.5%，收盘报每吨29350美元。目前市场关注美联储政策会议，有分析认为，美联储需要在某个时候暂停加息，但是应该不会在这次会议上这么做。国内期市，夜盘沪镍高位震荡，小幅收阳。最后盘面涨幅为0.15%或330元，收报每吨219680元。节前盘面震荡上行，但现市处于季节性需求不佳，终端消费增长暂缓；目前倘若供应依旧不多的话，升水仍将偏高，目前市况需求并未大幅增长。
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